全國食品博覽會 | 匯源果汁宣布回歸股市，背后有何戰略考量？
2024-07-24
作者：中貿編輯
國內飲料巨頭——匯源果汁或將實現曲線上市。
7月22日晚間，A股上市公司黑龍江國中水務股份有限公司（以下簡稱國中水務）發布關于籌劃重大資產重組暨簽署《股權交易意向協議》的提示性公告。
公告顯示，國中水務正在籌劃以支付現金的方式向上海邕睿企業管理合伙企業（有限合伙）收購其持有的諸暨文盛匯股份，計劃收購完成后，國中水務將累計持有諸暨文盛匯注冊資本不低于8.16億元，占標的公司注冊資本的比例不低于51%，從而成為標的公司的控股股東及北京匯源的控股股東。
據了解，國中水務自2022年起已先后三次受讓上海文盛資產管理股份有限公司（文盛資產）參與北京匯源食品飲料有限公司（北京匯源）重整設立的持股平臺公司-----諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司（諸暨文盛匯）36.486%的股份，受讓后間接持有北京匯源21.89%股份。
如果本次收購成功，國中水務將如愿“喝下”匯源果汁。
國中水務鐵心“喝下”匯源果汁
7月19日，在新浪股市匯，有投資者詢問國中水務處于什么樣的考慮要參與匯源果汁重整？國中水務董秘表示，此項目符合公司向現代農業、健康食品的戰略轉型，是公司布局農業、實現業務拓展的有益嘗試，旨在進一步提升公司整體盈利能力，有利于公司的長遠發展。
在本次公告中，國中水務也再度表示，如果本次交易能夠順利實施，將優化公司資產結構，有利于提升公司的資產規模和盈利水平，促進公司高質量發展，符合公司未來發展戰略，本次交易不涉及發行股份購買資產，對公司的股權結構不構成影響，預計未來將增加每股收益，符合公司及全體股東利益。
酒食新消費了解到，這并非國中水務的想當然，而是國中水務在應對主營業務市場環境變化中的新布局。
據了解，國中水務主營業務為污水處理、環保工程技術服務。由于近年來國內包括污水處理在內多個傳統環保板塊的行業集中度都發生了顯著變化，傳統污水處理行業已經進入項目的“后建設時代”。嚴苛的環保督查和處罰對老項目的精細化運營和降本增效提出了挑戰，一、二線城市市政污水處理市場趨于飽和，市場競爭激烈。國中水務業績因此受到較大影響。
自2020年以來，國中水務業績開始表現不佳，營收凈利基本呈現連年下滑狀態。直到2023年，國中水務實現營業收入2.17億元，同比下降24.62%，實現歸母凈利潤3003.86萬元，上年同期為-1.16億元，扭虧為盈。
而扭虧為盈的關鍵原因，便是投資諸暨市文盛匯自有資金投資有限公司確認投資收益。據國中水務2023年年報顯示，2023年本項目投資收益為8283.63萬元，導致公司利潤有重大變化。
由此，國中水務嘗到了匯源果汁帶來的甜頭，此番再度出手收購諸暨文盛匯股份，以控股北京匯源也在情理之中。
國中水務在2024年經營方向上，也透露了加大對北京匯源控制權的野心。其表示，2024年一方面立足本業做調整、處置、整合和升級改造，另一方面將積極嘗試布局新能源、綠色品牌健康食品、環保新材料、節能新工藝、智能產業等領域布局，搜尋有孵化價值的新工藝新技術或優質資產。
而2022年12月對北京匯源的間接參股投資，便被其認為是對布局知名品牌綠色健康食品產業的有益嘗試。
截至今年一季度，國中水務總資產35.76億元，對諸暨市文盛匯的投資額就占據其總資產將近三分之一，若本次進一步收購諸暨市文盛匯股權完成，該項投資額占總資產的比例將或再將大幅提升。如此來看，國中水務是鐵了心要“喝下”匯源果汁。
匯源果汁或將曲線上市
資料顯示， 匯源品牌創立于1990年代，曾被譽為中國的“果汁大王”。
2007年，匯源在香港上市，并創下港交所當年最大IPO紀錄，但后來在2021年從港交所退市，并破產重整。
2022年6月，北京一中院裁定批準北京匯源重整計劃，彼時文盛資產作為重整投資人計劃投入16億元資金，成為北京匯源控股股東。重組后的北京匯源將持有“匯源果汁”核心商標品牌和生產資產。 文盛資產曾表示，將為匯源設計最佳的證券化方案，力爭三到五年內實現A股上市。
根據國中水務簽署的項目合作協議，文盛資產承諾北京匯源經審計的2023年至2025年累計扣非凈利潤不低于11.25億元，即匯源果汁需要平均每年實現扣非凈利潤不低于3.75億元。
2023年，在匯源果汁重整后的首輪經銷商大會上，匯源果汁董事長鞠新艷透露，2023年1-2月北京匯源銷售額近8億元，同比增長20%，兩個月完成2022年一季度的總量，利潤總額近1億元，同比增長86%，其中100%純果汁業務增長52%。
鞠新艷當時表示，公司計劃在滿足持續經營三個完整會計年度后，于2026年提交申請并選擇在滬深交易所主板上市。
如今看來，如果國中水務此次順利完成對諸暨文盛匯股份的收購，匯源果汁或將實現曲線上市。
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聲明：文中圖片來源于：匯源果汁官網
